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2026年5月20日，深耕建筑垃圾資源化領(lǐng)域的新三板企業(yè)鴻翔環(huán)境科技股份有限公司(下稱“鴻翔環(huán)境”)發(fā)布公告，正式終止北交所IPO申請(qǐng)并撤回輔導(dǎo)備案，持續(xù)近一年的上市沖刺之路戛然而止。
公司將終止上市的原因歸結(jié)為結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與未來戰(zhàn)略規(guī)劃，重新研判資本市場(chǎng)發(fā)展路徑，系主動(dòng)審慎作出的經(jīng)營(yíng)決策，未披露具體終止細(xì)節(jié)，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、財(cái)務(wù)承壓、募投項(xiàng)目不確定性等多重因素，成為此次IPO止步的核心誘因。
資料顯示，鴻翔環(huán)境成立于2014年9月，注冊(cè)資本1.17億元，由鴻翔控股集團(tuán)有限公司持股44.47%，為公司控股股東。
鴻翔環(huán)境專注建筑垃圾資源化賽道，依托BOT特許經(jīng)營(yíng)模式，開展建筑垃圾項(xiàng)目投資、建設(shè)與全流程運(yùn)營(yíng)，可實(shí)現(xiàn)拆除垃圾、裝修垃圾、工程垃圾、園林垃圾、大件垃圾“五位一體”綜合循環(huán)利用，是國(guó)內(nèi)較早布局建筑垃圾無害化處置與資源化再生利用的專業(yè)企業(yè)，具備成熟的生產(chǎn)工藝與配套設(shè)備體系。
經(jīng)營(yíng)層面，鴻翔環(huán)境前期盈利表現(xiàn)整體穩(wěn)健，2022年、2023年?duì)I收分別達(dá)3.62億元、4.45億元，扣非凈利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定在5400萬元以上。扎實(shí)的主業(yè)基礎(chǔ)為其資本化布局奠定了基礎(chǔ)，2024年10月，鴻翔環(huán)境成功掛牌新三板，邁出對(duì)接資本市場(chǎng)的關(guān)鍵一步。
2025年，鴻翔環(huán)境全面加速上市進(jìn)程，5月與浙商證券簽約并完成北交所IPO輔導(dǎo)備案，11月通過股東會(huì)上市議案，擬公開發(fā)行不超過4482萬股。同時(shí)明確募資投向，計(jì)劃將扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金，2億元用于南昌縣新建建筑垃圾資源化利用中心項(xiàng)目(一期)，7000萬元用于償還銀行貸款，聚焦主業(yè)擴(kuò)張與財(cái)務(wù)優(yōu)化，沖刺北交所上市。
此次上市進(jìn)程突然終止的背后，或許是受行業(yè)環(huán)境與自身經(jīng)營(yíng)問題等多重因素疊加的影響。
首先，行業(yè)內(nèi)卷加劇，盈利與估值空間持續(xù)壓縮。近年來建筑垃圾資源化賽道熱度攀升，大量國(guó)企、跨界資本集中入局，行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)亂象頻發(fā)，不斷擠壓民營(yíng)項(xiàng)目利潤(rùn)空間，行業(yè)整體投資回報(bào)率持續(xù)下滑，直接導(dǎo)致企業(yè)上市估值預(yù)期降低，資本市場(chǎng)吸引力減弱。
其次，財(cái)務(wù)指標(biāo)全面承壓，現(xiàn)金流質(zhì)量短板突出。2025年公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯下滑，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.71億元，同比微降3.54%；歸母凈利潤(rùn)4428.30萬元，同比下降11.52%，盈利增速轉(zhuǎn)負(fù)。同時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)隱患凸顯，期末應(yīng)收賬款高達(dá)3.52億元，占當(dāng)期營(yíng)收比例達(dá)74.7%，回款周期拉長(zhǎng)、資金占用嚴(yán)重；疊加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比下滑18%，呈現(xiàn)“賬面盈利、現(xiàn)金流弱化”的態(tài)勢(shì)。
原標(biāo)題：營(yíng)收4.7億、盈利承壓！這家建筑垃圾民企放棄上市
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